국장은 죽었는가

 

 

 

 

한국 주식시장은 투자자들 사이에서 “죽은 시장”이라는 평가를 받을 정도로 매력도가 낮아지고 있다. 이는 기업 가치와 주가가 제대로 반영되지 않는

구조적인 문제, 투자 환경의 불균형, 정부 정책 등의 복합적인 요인이 원인으로 작용하고 있다. 대표적인 문제로는 기업의 저평가와 코리아 디스카운트 현상이 있으며, 이는 기업 지배구조의 불투명성, 낮은 배당 성향, 정부

규제 리스크, 북한 리스크 등으로 인해 글로벌 기업 대비 주가가 낮게 형성되는 구조적 문제를 야기하고 있다. 또한, 한국 기업들은 배당 지급과 자사주 소각에 소극적이며, 총수 일가의 지배력 강화에 집중하는 경향이 있어

주주 친화적인 정책이 부족하다. 여기에 더해 정부의 과도한 시장 개입과

규제 리스크도 문제로 작용하고 있으며, 공매도 제도의 불공정성과 대주주 양도세 문제, 산업별 규제 강화 등이 지속적으로 투자 심리를 위축시키고 있다.

 

기관과 외국인이 공매도를 자유롭게 활용할 수 있는 반면, 개인 투자자들은 불리한 조건에서 제한적으로만 공매도를 할 수 있어 불평등한 시장 구조가 형성되어 있다. 또한, 한국 증시는 미국, 일본 등과 비교했을 때 AI, 반도체, 전기차, 바이오 등 혁신적인 성장 기업이 부족하며, 대기업들이 해외 상장을 선호하는 경향이 있어 IPO 시장도 침체되어 있다. 이에 따라 외국인 투자자들의 자금이 빠져나가고 있으며, 미국의 금리 인상과 달러 강세로 인해 한국 시장의 유동성이 감소하고 있다.

이러한 요인들로 인해 국내 투자자들조차 한국 주식시장을 외면하고 있으며, 나스닥 및 S&P 500 ETF, 테슬라, 엔비디아, 애플 등 글로벌 기업에 대한 투자 비중을 높이고 있다. 일본은 적극적인 기업 지배구조 개선과 주주 친화 정책을 통해 증시를 부흥시켰지만, 한국은 여전히 기업들의 주주 환원 정책 개선이 미흡하고, 시장 구조 변화도 더디게 진행되고 있다. 결국, 기업의 저평가 문제, 낮은 주주 환원 정책, 정부의 과도한 규제, 불공정한 공매도 제도, 외국인 투자자 이탈, 국내 투자자의 해외 주식 선호 증가 등의 문제를 해결하지 않는다면, 한국 증시는 지속적으로 투자자들의 외면을 받을 가능성이 크며, 글로벌 경쟁력을 잃을 위험이 크다.